Иностранные инвесторы потеряли аппетит к российским активам

После пяти недель перерыва зарубежные инвесторы вновь стали выводить средства с развивающихся рынков. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), на минувшей неделе фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, потеряли $1,73 млрд. Фонды, ориентированные на Россию —$51 млн.

Последние данные EPFR свидетельствуют о том, что после 5-недельного перерыва фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки, зафиксировали отток клиентских средств. За неделю, закончившуюся 5 сентября, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на emerging markets, потеряли $1,73 млрд, почти в два с половиной раз больше притока, зафиксированного неделей ранее ($713 млн) и во столько же меньше суммарного объема средств привлеченного за предыдущие пять недель ($4,3 млрд). Отток средств зафиксировали большинство региональных и страновых фондов. Среди последних наибольший отток зафиксировали фонды Китая, которые потеряли $354 млн., Индии —- $303 млн, Тайваня —$365 млн.

Не стали исключением из общей тенденции фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на российский рынок. По данным EPFR, за прошедшую неделю из них был выведен $51 млн. Вместе с тем неделю назад фонды были в числе фаворитов. По данным EPFR, приток в них составлял $90 млн. Впрочем, этот результат не был показательным, так как практически весь объем привлеченных средств приходится на несколько фондов, принадлежащих BNP Paribas Investment Partners (подробнее).

Вывод средств из России на этой неделе на 86% был обеспечен традиционными фондами, которые потеряли $43,8 млн. Тогда как ETF-фонды потеряли чуть менее $7 млн. По словам аналитика Уралсиба Вячеслава Смольянинова, нынешний результат остается в рамках тенденции, наблюдавшейся летом, когда единый тренд отсутствовал, а EPFR Global сообщал о небольших по размеру оттоках и притоках.

Что привлекает инвесторов в России

Плюсы России в глазах инвесторов — природные ресурсы, емкий внутренний рынок, образованное население…

Несмотря на возобновившийся вывод средств западных инвесторов, российские фондовые индексы оказались на текущей неделе в числе лидеров среди индикаторов развивающихся и развитых стран. С начала недели индекс РТС вырос на 5,2%, до 1464 пункта. Индекс ММВБ прибавил 3,8%, поднявшись к отметке 1477 пункта. Ведущие азиатские индексы выросли на 0,4–1,3%, американские— на 1,5-2,2%. Наряду с российскими индексами бурный рост продемонстрировали ведущие индикаторы европейских площадок, прибавившие с начала недели 3,7-5%.

Никакого противоречия между данными об оттоке капитала с российского рынка и ростом российских фондовых индексов нет. «Данные EPFR отражают ситуацию на рынке, которая наблюдалась в конце прошлой — начале этой недели, когда могли быть заметны продажи нерезидентов»,— отметил директор Simargl Capital Дмитрий Садовый.

Однако во второй половине текущей недели ситуация претерпела кардинальные изменения. По словам портфельного управляющего Allianz Investments Олега Попова, результат фондов мог быть иным, если бы решение ЕЦБ по новой программе выкупа облигаций проблемных стран было объявлено не вчера, а несколькими днями раньше. Он не исключает того, что на следующей неделе мы увидим приток средств, как в фонды развивающихся стран, так и в фонды, инвестирующие непосредственно в Россию.